In april overleed Mark Mobius, een legendarische belegger op het gebied van opkomende markten. Hij stond bekend om zijn contrarian denkwijze en omarmde uitspraken als ‘buy when it’s darkest’. Een uitspraak die ook deze maand weer bijzonder treffend bleek.
In maart kregen de beurzen een stevige tik door het uitbreken van de oorlog in Iran. Olieprijzen liepen fors op en de vrees nam toe dat het conflict een langdurige economische nasleep zou krijgen. Juist op die momenten waarop het sentiment het somberst is en het vertrouwen lijkt weg te vloeien, keert de markt vaak onverwacht. Dat gebeurde ook nu. Gesteund door sterke bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal herstelden de markten krachtig.
Uiteindelijk steeg de MSCI All Countries World Index in april met maar liefst 8,2%, waarmee de daling uit maart ruimschoots is goedgemaakt.
Opvallend was dat niet Europa, dat in maart de hardste klappen kreeg, het sterkst herstelde. De grootste stijging kwam uit Noord‑Amerika, waar de markten met 8,4% opliepen. Europa volgde met een stijging van 5,2%. De sterkste regio waren echter de opkomende markten, waar de waardevermeerdering uitkwam op 12,7%.
Wanneer de Verenigde Staten uitblinken, is de technologiesector vaak de belangrijkste aanjager, zo ook deze maand. De sector technologie steeg met 17,4%. Binnen deze sector blonk vooral de subsector halfgeleiders uit. De MSCI World Semiconductors and Semiconductor Equipment Index ging zelfs 27,4% omhoog.
Omdat binnen deze subsector relatief veel financieel gezonde bedrijven actief zijn met een bovengemiddeld dividendrendement, zijn halfgeleiders goed vertegenwoordigd in de portefeuille van Heeren. In de top vijf stijgers bevonden zich maar liefst vier halfgeleiderbedrijven. De absolute uitblinker was het in de Verenigde Staten genoteerde, maar van oorsprong Nederlandse NXP Semiconductors, dat een uitzonderlijke koersstijging van 46,5% liet zien. Deze stijging werd mede gedreven door sterke kwartaalcijfers, een groei boven verwachting, hogere marges en een overtuigende vooruitblik voor 2026.
Dankzij onze duidelijke positionering in halfgeleiders kwam het rendement binnen de technologiesector in onze portefeuille uit op 23,0% op maandbasis. Wereldwijd presteerde ook de sector communicatiediensten sterk, met een stijging van 12,7%. Vanwege het beperkte aanbod aan aantrekkelijke dividendaandelen beleggen wij echter niet in deze sector.
De zwakst presterende sector was energie, die ondanks verder oplopende olieprijzen met 2,9% daalde. Ook in deze sector zijn wij niet belegd, vanwege het cyclische karakter en onze keuze om niet in fossiele brandstoffen te investeren.
Naast de sterke prestaties van halfgeleiders was Siemens een andere opvallende winnaar in onze portefeuille, met een stijging van 22,8%. Beleggers lijken Siemens steeds meer te waarderen als een speler op het gebied van AI‑infrastructuur. Het bedrijf levert dan wel niet de chips zelf, maar wél de fysieke ruggengraat in de vorm van stroomvoorziening, software, automatisering en koeling.
Aan de kant van de dalers zette een langerlopende trend zich voort. Aandelen die mogelijk nadelige gevolgen ondervinden van de opkomst van AI bleven achter. In onze portefeuille betreft dit IBM (‑6,4%) en Accenture (‑11,5%). Veel beleggers verwachten dat de consultingtak van deze bedrijven minder hard zal groeien nu AI bepaalde taken kan overnemen. Tegelijkertijd zien wij hier ook aantrekkelijke waarderingen, sterke vrije kasstromen, lage koers‑winstverhoudingen en een aantrekkelijk dividendrendement.
Alles bij elkaar heeft de portefeuille van Heeren na een zeer zwakke maand maart een krachtig herstel laten zien. In april steeg de portefeuille met 10,1%, waarmee dit pas de tweede keer in de geschiedenis van Heeren is dat een maandresultaat met dubbele cijfers werd gerealiseerd. Tot nu toe blijft november 2020 de uitschieter, met een stijging van 11,9%.
Onze aanpak
Actief beleggen loont. Onze kennis en ervaring, onze gedegen analyses en onze consistente stijl leveren daadwerkelijk resultaat op voor uw vermogen. Met onze bewezen aanpak streven we naar een fijne samenwerking en aantrekkelijke rendementen voor u. Als specialist in dividendbeleggen selecteren wij hoogwaardige aandelen met een sterk dividend en dit is waar wij het verschil maken. Dankzij onze langetermijnaanpak geniet u van stabiele vermogensgroei en een groeiend jaarinkomen, terwijl wij de dagelijkse marktbewegingen voor u in de gaten houden.
Beleggingsfilosofie
Een lange beleggingshorizon maakt het mogelijk om een bovengemiddeld rendement te behalen ten opzichte van een relevante benchmark met een beperkt extra risico. Dit bereiken wij door het maken van weloverwogen, uitgesproken keuzes binnen de beleggingscategorieën aandelen. Het tactisch beleggingsbeleid, het meer of minder beleggen in een bepaalde beleggingscategorie op basis van een bepaalde marktvisie, zien wij niet als een structurele bron van extra rendement.
Dividend
De focus van ons beleid ligt op kwaliteitsaandelen die een hoger dividendrendement hebben dan het gemiddelde van de MSCI All Countries World Index. Naast de hoogte van het dividend is de verwachte dividendgroei ook een belangrijke pijler waar wij naar kijken. Deze focus op dividendkwaliteit vormt de basis voor stabiele vermogensgroei én een aantrekkelijk inkomen uit uw beleggingen.
Bent u benieuwd wat onze beleggingsvisie voor uw vermogen kan betekenen? Plan dan een vrijblijvend gesprek om uw vermogensdoelstellingen te bespreken. Ervaar zelf het verschil van persoonlijk, transparant vermogensbeheer.
